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长亮科技:成就符合预期,海外+银行账户开拓成长空间

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公司发布2018年业绩报告:2018年实现营业收入10.94亿元,比上年增长24.33%;实现净利润5.3亿元,比上年下降39.20%,基本符合预期。收入增长稳定,股权激励费摊销影响利润增长。2018年,公司收入增长24.33%,主要是深圳长良核心科技易点彩票等主要子公司主营业务收入大幅增长,大数据、网络黄金等创新业务顺利拓展。报告期内,母公司净利润较上年同期下降39.20%。利润减少的主要原因是股权激励摊销成本和研发投资增加。预计2018年公司股份摊销成本为9800万元。与去年同期545万元相比,取消股权激励摊销后的净收益为1.51亿元,比去年同期增长66.47%。研发投入将大幅增加。海外业务+银行账户有望开辟长期增长空间。

2018年,公司增加研发投入1.48亿元,比上年增长42.86%。2016年以来,公司全面启动国际化战略,先后开拓马来西亚、泰国等市场。2019年初,公司再次在泰国赢得银行项目。未来,随着海外业务交付能力的提高,公司的收入空间有望扩大。同时,公司与腾讯携手打造“银行账户”平台。帮助中小商业银行解决应用程序利用率低、用户体验差、缺乏互联网营销经验等问题。胡同银行预计将于2019年3月上线。上线后,公司盈利模式将更加多元化,有望开辟长期增长空间。投资建议:预计2018/2019/2020年公司每股收益为0.17/0.50/0.75元,相当于PE147.81/49.07/32.75倍,给予“超重”评级。

风险提示:业务发展与预期不符。

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